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第九百四十二章 涨幅测算(上)[3/3页]

  了出来,发现十年期国债收益率的曲线在2%-4%之间来回波动。

  2%和4%附近就是所谓的极限值,虽然偶尔会突破,但是一般来说。就可以粗略地以这两个数值作为极限。

  之后,韩洋通过对比股票的300指数过去20年中动态市盈率的倒数的变化情况、十年期国债收益率过去20年的变化情况,以及股债收益差过去20年的变化情况。

  韩洋发现,当经济下行的时候,股票的价格逐渐下跌,收益率上升,债券的收益率逐渐下跌,对应的股债收益差逐渐升高。

  当经济上行的时候,股票的价格逐渐上升,收益率逐渐下跌,债券的收益率逐渐上升,对应的股债收益差逐渐降低。

  所以,如果现在真的是牛市的起点,那么当牛市走到终点的时候,或者说当牛市走到终点附近的时候。那么债券的收益率应该会从现在的2%左右,变到4%左右,我们就假设它会涨到4%。

  到那个时候,按照过去20年的经验来算,股债收益差的数值应该会在2%左右,如果是这样的话,那么对应的300指数的收益率应该是在6%左右。

  300指数的收益率是他动态市盈率的倒数。所以,如果300指数的收益率在6%左右,那么到时候的动态市盈率应该就在16倍左右。

  而现在300指数的动态市盈率指在十倍左右,我们就假设现在是十倍,会涨到16倍。

  市盈率会涨到16倍,那么市盈率是什么东西决定呢?是市值比上过去一年的净利润,假设在净利润不变的情况下,市值会上涨60%。m.ýáńbkj.ćőm

  而市值又是什么东西决定的呢?是股价乘以股票的数量,那么假设发行股票的数量不变,也就意味着股价会上涨60%。

  但是60%这个数值又不太准确,一个计算出60%这个数只有一个很重要的前提,那就是上市公司的盈利状况不变。

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